捷顺科技(002609.CN)

捷顺科技(002609):2020年业绩强劲 2021年增长可期

时间:21-01-08 00:00    来源:国泰君安证券

投资要点:

公司2020年下半年逐步走出疫情,新签订单增速为34%左右超市场预期,基本面强劲,维持“增持”评级,维持目标价17.23 元。公司2020 年新签订单增速为34%左右超市场预期,2020 年预计实现归母净利润1.42 到1.85 亿元,同比增长0%-30%,考虑公司上半年受疫情影响,四季度单季度同比增长10%到70%,中位数40%。维持公司在2020-2022 年的营业收入分别为15.62、21.56、28.75 亿元,归属母公司净利润2.01、3.02、4.45 亿元,对应EPS 分别为 0.31、0.47、0.69 元,对应2021 年38 倍PE. 维持“增持”评级,维持目标价17.23元。

2021 年云托管新业务爆发之年,值得期待。2020 年智慧停车业务高速发展,云托管趋势验证,2021 值得期待。截至目前,公司累计用户超2500 万,停车场超14000 个,随着公司覆盖智慧停车数量不断增长,公司基于用户数以及交易量转化的捷停车收入将快速增长。同时,公司目前云托管2020 年新增4000 条云托管,一方面验证了云托管商业模式具备大规模推广的趋势,另一方面,随着累计数量越来越多,云托管收入占比提升,将显著提高公司整体净利率水平。。

城市停车订单快速增长。公司中标海口美兰亿元城市停车大单,2020年城市停车板块累计中标超3 亿元,订单金额整体占公司2019 年收入近30%,相比2019 年同比增长超100%,为2021 年业绩打下坚实基础,目前全国城市停车市场规模正快速放大,公司竞争力突出,未来有望持续增长。.

催化剂:中标大的城市项目,捷停车日交易订单不断高速增长? 风险提示:三免模式卷土重来,城市项目订单不确定性