捷顺科技(002609.CN)

捷顺科技(002609):城市停车持续中标 “云托管+捷停车”创新业务快速增长

时间:20-05-26 00:00    来源:国信证券

事项:

公司于5月26日晚间公告称,公司收到招标单位乌鲁木齐公共停车场服务管理有限公司、招标代理机构新疆国际招标中心(有限公司)联名发出的《中标通知书》,确定由北京中科软科技有限公司(以下简称“北京中科软”)和捷顺科技(002609)组成的联合体为“乌鲁木齐市智慧路侧停车项目”的中标人,总中标金额为人民币7,224.17175 万元(具体以合同签订金额为准)。

此外,公司于5 月19 日晚间公告称,公司收到重庆绿发城市建设有限公司发出的《中标通知书》,经评标委员会评审,确定捷顺科技为“璧山区智慧停车管理系统建设项目”的中标单位,预计中标金额约为人民币3,566.4970 万元(具体以合同签订金额为准)。

国信计算机观点:

1)城市智慧停车业务快速拓展,西北地区首次突破,2019 年至今已公告累计中标10 城/区(实际超过15 个)。2019年 7 月,中央政治局工作会议首次将城市停车场建设作为加快推进信息网络等新型基础设施建设的重点方向,各地城市在城市级停车建设领域的需求持续释放。2019 年至今,公司城市停车业务继临沂、惠州、丽江、常德、承德、昆山、重庆江津、陕西宝鸡等之后,于近期再度中标重庆璧山、乌鲁木齐城市停车项目。乌鲁木齐是公司首个西北地区城市停车项目,重庆璧山区项目是继江津区后在重庆的进一步拓展。公司接连中标城市级停车项目,目前接洽城市众多,未来有望在收入体量上再造捷顺。

2)疫情影响逐步消退,长期利好公司各业务线发展。本次新冠疫情致使公司一季度部分项目的实施计划和交付延迟,但就长期而言,疫情强化社会对人行、车行出入口管控的力度,并促进管理方式上向无人化、智能化的趋势发展,将长期促进行业及公司的业务发展,实际上一季度开始公司传统智能人行等业务订单已呈快速增长趋势。

3)“云托管+捷停车”创新业务保持强劲增长。2020 年初至今,云托管车道数新增超过1800 条,目前累计约3300+条;捷停车方面,目前联网车场超过12000 个(增长约1000+),用户数突破1500 万(增长约300 万),日均线上交易笔数接近140 万笔(去年底约为130 万笔,经历疫情期间低谷后现已恢复增长)。

持续看好公司智慧停车2B、2C 业务布局,继续维持此前盈利预测,预计公司2020-2022 年收入分别为15.51/20.79/27.31 亿元, 归母净利润1.86/2.44/3.18 亿元, 利润年增速分别为31%/31%/30%, 摊薄EPS=0.29/0.38/0.49 元,对应PE 为35.2、26.8、20.6 倍,维持“买入”评级。

评论:

城市智慧停车业务快速拓展,西北地区首次突破,2019 年至今已公告累计中标10 城/区(实际超过15 个)政策落地打开城市停车市场,累计公告中标超过10 城。2019 年 7 月,中央政治局工作会议首次将城市停车场建设作为加快推进信息网络等新型基础设施建设的重点方向,各地城市在城市级停车建设领域的需求持续释放。2019年至今公司城市停车业务继临沂、惠州、丽江、常德、承德、昆山、重庆江津、陕西宝鸡等之后,于近期再度中标重庆璧山、乌鲁木齐城市停车项目。

乌鲁木齐项目为公司西北地区首个城市级智慧停车项目。5 月25 日晚间公司发布公告,公司与北京中科软科技一起作为联合体中标乌鲁木齐城市智慧停车项目,中标金额7,224.17 万元。本项目在乌鲁木齐市天山区、沙依巴克区、新市区、水磨沟区设计、建设、安装、施工路侧停车高位视频系统及城市级智慧停车服务管理平台,智慧停车一体化服务管理平台、路内停车管理子系统、路侧停车高位视频系统的设计,设备施工及相关手续办理、安装、调试、强弱电接入,路外停车管理子系统、智慧出行停车APP 为主的移动客户端产品、充电桩运营系统、清分结算系统、聚合支付、数据共享、PDA 收费系统、多级数据管理平台对接、指挥中心大数据展示系统、平台研发团队等,同时需完成在用和新建平台的平稳切换工作。本次中标项目为公司西北地区首个城市级智慧停车项目,此项目的落地将助力国家西部地区大开发和新基建,同时彰显了公司在智慧停车生态构建上的资源整合、运营管理、实施交付的能力,能更好地促进公司To G 板块智慧停车业务的在其他城市的推广和复制,提升公司整体影响力和综合竞争力。

重庆璧山区项目是继江津区后在重庆市的进一步开拓。5 月19 日晚间公司发布公告,公司中标重庆市璧山区城市智慧停车项目金额约人民币3,566.4970 万元(具体以合同签订金额为准)。项目以重庆璧山区智慧停车管理系统为着力点,旨在打造高感知、强互联、云管理的城市智慧停车网络,实现全区路内路外一体化运营管理。根据规划,捷顺科技将负责对璧山城区东至金剑山、南至高铁线、西至茅莱山、北至六旗大道,所有现有道路规划以内的7,000多个路内泊位进行划线、编号,安装地磁、高位视频等车辆检测设备,安装违停抓拍系统等智能化建设;对74 个生态停车场与政府管理停车场出入口安装AI 车牌识别、云坐席管理、环境监控等设备及系统,升级改造成停车场无人值守新模式;在主干道、次干道、公共停车场安装户外一、二、三级停车诱导屏共152 套。

公司深度布局城市停车,未来从收入上或有望再造数个捷顺城市停车是智慧城市里面的一部分,但是和智慧城市里面其他项目又有一些本质的区别。通过城市停车,一方面提升了城市静态交通管理的体验,管理有序,城市面貌的提升,另外一方面提供给政府一个收入途径。同时经政治局会议也提出城市停车场的建设已经纳入到政策里面,政府拥有较强动力发展城市智慧停车。

特建发入股新增国资背景,利好公司城市智慧停车发展。2019 年7 月14 日晚间公司公告,公司大股东唐健、刘翠英拟向深圳市特区建发智慧交通投资合伙企业(简称“特建发智慧交通”),协议转让公司13%的股份,转让价7.6元/股,总价款6.38 亿元。特建发智慧交通主要由深圳国企特区建发集团和深圳基础设施投资基金出资组建,特建发主导深圳停车场改造,未来或有望与公司在城市级停车项目运营等方向开展业务合作。依托特区建发集团的国资背景和强大的产业布局和资源优势,以及捷顺科技在产品、技术、渠道、客户等方面的优势,将在很大程度上助力公司重点发展深圳市城市级智慧停车业务。

三四线城市包围一二线城市,有望从收入上再造捷顺。目前公司战略为优先发展三线城市智慧停车业务,2019 年至今已经中标超过10 个项目。一线城市因为面积覆盖广阔且城市结构复杂,整个停车方面的思考决策较慢,例如北京的停车场建设是分散化的,有的招标两年仍然在逐步建设。反而是三线城市决策快,因为体量较小,决策期可缩短至3 个月。公司已在珠三角地区例如佛山做了几个镇区,还有惠州的业务,未来公司有望进入深圳市,重点发力粤港澳片区。

捷顺科技国资股东背景和庞大的营销网络使得捷顺具有较强的拿单能力,未来假设如果拿下20 个城市,建设整个城市停车项目全面实施,中长期订单总额共计可达30 亿以上。目前公司接连中标城市级停车项目,未来将发力粤港澳大湾区,目前接洽城市众多,未来有望在收入体量上再造捷顺。

“云托管+捷停车”创新业务高速发展,成长空间广阔疫情短期影响逐步消退,长期利好业务发展。本次新冠疫情致使公司一季度部分项目的实施计划和交付延迟,但就长期而言,疫情强化社会对人行、车行出入口管控的力度,并促进管理方式上向无人化、智能化的趋势发展,将长期促进行业及公司的业务发展。

公司除智能门禁和智能停车设备和解决方案业务充分受益疫情推动外(尤其智能门禁业务订单高速增长),“云托管+捷停车”创新业务也保持了强劲增长势头。2020 年初至今,云托管车道数新增超过1800 条,目前累计约3300+条;捷停车方面,目前联网车场超过12000 个(增长约1000+),用户数突破1500 万(增长约300 万),日均线上交易笔数接近140 万笔(去年底约为130 万笔,经历疫情期间低谷后现已恢复增长)。

风险提示

政府城市停车投入预期的风险;招投标节奏低于预期的风险。