捷顺科技(002609.CN)

捷顺科技(002609)公司公告点评:连续中标城市级智慧停车项目 看好公司业务版图拓展

时间:20-01-17 00:00    来源:民生证券

一、事件概述

公司发布拟中标项目的提示性公告,公司以联合体形式中标重庆江津城市级智慧停车项目,中标金额1300 万元,该项目涉及改造泊位2041 个;同时,公司中标陕西宝鸡城市级智慧停车项目,中标金额92 万元,主要负责智慧停车云平台系统的建设。

二、分析与判断

城市级智慧停车业务连下两城,项目获取能力持续得到验证当前国内停车位供需矛盾仍然突出,去年年中政治局会议强调补全城市停车场等短板工程,将有力推动各城市的停车场建设,我们认为公司作为智慧停车行业的领军厂商,在G 端的项目获取能力具有明显优势。19 年公司先后中标湖南常德、山东临沂、河北承德、广东惠州和江苏昆山的城市级智慧停车项目,20 年初公司再次中标重庆江津和陕西宝鸡的项目。上述项目的顺利实施,也将提升公司智慧停车业务在当地的市场竞争力,对在西南、西北地区的业务拓展起到积极作用。

公司迎来转型收获期,新兴业务开始贡献规模化收入19 年公司战略转型已显成效,在传统智能硬件业务稳步增长的同时,新培育的平台及解决方案业务、智慧停车运营业务的盈利模式已跑通,20 年有望加速变现。

根据公司官网最新数据,当前捷停车已覆盖停车场10000 个,涉及停车位400 万个,运营数据较公司中报均有进一步提升。捷停车通过业界领先的“硬件+平台+运营”一站式服务打造智慧停车场云托管,云托管业务的快速推广将为公司业绩注入新的动力。公司三季报中披露全年业绩指引,19 年公司预计实现归母净利润1.32-1.70亿元,同比增长40%-80%。

三、投资建议

我们看好公司从前端硬件、到软件平台、到移动端应用、到综合运营的全产业链布局,预计公司19-21 年的归母净利润分别为1.60/2.05/2.63 亿元,对应当前股价PE 分别为46X/36X/28X。选取佳都科技、千方科技、易华录作为可比公司,2019 年行业平均PEG 为0.86,捷顺科技(002609)2019 年PEG 为0.66,公司具有一定的估值优势,维持“推荐”评级。

四、风险提示:

新兴业务收入增长不及预期,城市级智慧停车业务中标情况不及预期。