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计算机行业周报:优质个股继续向下空间有限,战略性建仓时机已到

发布时间:2016-12-25    研究机构:中泰证券

计算机板块月度级别观点汇总:我们15年9月提出“报复性反弹行情有望展开,继续大幅下跌的可能性很小”,10月提出“反弹行情有望持续演绎,战略建仓期机不可失”,11月提出“反弹进入中后场,蜜月过后震荡加剧,继续获取超额收益概率下降”,12月提出“反弹进入收官阶段,机会待来年”。16年1月提出“新年新气象,震荡中蕴含生机”;2月提出“探底之路开启,看反弹不看反转”,3月提出“反弹过后有震荡,投资价值渐浮现”,4月提出“震荡市格局有望持续”,5月提出“震荡市格局下,谨防回调风险”,6月提出“震荡格局有望打破,不破不立”,7月提出“阶段性反弹行情有望展开”,8月提出“反弹结束,调整展开”。9月提出“调整仍将持续,关注结构性机会”,10月提出“细分主题投资机会逐渐凸显”,11月提出“寻找分化格局中的真成长”,12月提出“困难与契机并存”。未来两个月内,计算机行业将迎来大规模解禁,短期行业或承压。但是在行业基本面向好趋势不变的背景下,我们看到经过一年的估值泡沫挤压,目前板块整体估值水平已回落到合理中枢偏下水平,具有一定安全边际,若解禁导致悲观情绪的集中释放,板块优势成长个股的投资价值将进一步凸显。近期的计算机板块处于在下挫中不断探寻底部的过程,板块大幅调整后,我们其实看到部分优质个股已逐步显露投资价值,在良好基本面支撑下股价继续向下空间有限,因此我们认为相对优质个股的战略性建仓时机已逐步来临。强烈建议投资者近期能关注一些高景气度细分子行业龙头等业绩增长高确定性的优质成长个股。重点推荐启明星辰、广联达、威创股份、易华录、捷顺科技(002609)等高安全边际+高向上弹性“双高”品种,投资契机正来临。

投资建议:关注民办教育、信息安全、智慧城市、智能停车四个细分领域投资机会;1)信息安全及自主可控:信息安全行业作为计算机行业中最具成长性的细分领域之一,未来在国家强力政策推动及下游党政军、金融、电信、工控等领域订单快速提升的双重作用下,正逐步进入成长提速期,且政策推动的催化剂持续发酵。目前《网络安全法》已正式通过并将于2017年6月1日开始实施,本次网络安全法三审稿强调了金融、能源、交通、电子政务等行业在网络安全等级保度的建设,政策驱动叠加用户重视程度提高使得信息安全企业迎来爆发,明年或成为行业业绩整体向上重要拐点;我们重点推荐启明星辰(信息安全综合解决方案龙头步入成长快车道)、卫士通(信息安全国家队欲乘风起航)、立思辰(内容及数据安全领域新贵);2)民办教育:重点推荐民办教育领域市场化程度高的幼儿园,国际学校等细分行业以及前期已进行战略卡位的公司,推荐威创股份(优质幼儿园资产整合者)、关注勤上光电、秀强股份、中泰桥梁。教育相关标的推荐拓维信息(打造K12及幼教生态圈的领先平台型企业)、科大讯飞(语音智能教育及教育信息化龙头企业,人工智能稀缺标的)、立思辰(优质教育公司上市平台,教育信息化综合优势明显);已于10月31日提请全国人大常委会审议,正式法有望年底落地;3)智慧城市:PPP主题持续发酵,各地方政府推进PPP模式意愿强烈,智慧城市有望借PPP加速落地,对行业的影响表现在合同订单快速增加的同时,前期资金来源、项目回款等问题将得到有效解决,重点推荐易华录(智能交通领域龙头、智慧城市ppp模式创新引领者、电子车牌核心标的),广联达(建筑工程解决方案提供商,向建筑施工互联网平台商转型),建议关注银江股份,达实智能;4)智能停车:随着城市交通日益拥堵,停车难、停车贵的问题日益显著,停车场这一国内稀缺优质资产具有良好的盈利能力及数据价值,未来随着互联网化的深入展开及数据资源的变现,投资机会将逐步显现,重点推荐捷顺科技(智能停车场系统龙头,积极推进互联网化转型)。

市场表现:计算机板块(-1.18%)本周小幅下跌,跑输同期沪深300(-1.15%)0.03个百分点,中小板综(-0.72%)和创业板综(-1.16%)。子板块:计算机设备(-0.33%)、软件开发(-1.28%)、IT服务(-1.73%)。本周计算机下跌股票仍占大多数,本周涨幅前三:四维图新(10.26%)、中海达(10.07%)、超图软件(9.09%);跌幅前三:神州泰岳(-9.46%)、创意信息(-8.02%)、荣科科技(-7.99%)。本周计算机概念板块大都表现偏弱,本周涨幅前三:卫星导航(1.59%)、智能电网(0.47%)、智慧农业(0.13%);跌幅前三:互联网金融(-1.91%)、云计算(-1.31%)、移动互联网(-1.29%)。

公司跟踪:1)启明星辰:公司收购赛博兴安90%股权交易事项获证监会正式核准,其中现金方式支付金额变为19,305.00万元;赛博兴安剩余10%股份公司在本次交易盈利预测承诺期内暂不收购;2)广联达:公司面向投资者公开发行公司债券(第一期),面额共计10亿元,票面利率3.97%;3)拓维信息:公司部分定增股份将于12月26日(下周一)解禁,解禁数量86,885,418股,占公司股本总额的7.8171%,解禁股份发行价格当时为16.35元/股。4)创业软件:公司董事兼总经理张吕峥先生未来半年内拟增持公司股票,增持金额不低于4亿元人民币;持股5%以上股东雅戈尔集团计划未来6个月内减持不超过12,000,000股公司股票(占公司总股本的5.69%),雅戈尔目前持有公司无限售流通股共24,042,858股。

行业动态:1)十三五新兴产业规划落地,人工智能等领域将提速;2)317座城市获北斗精准服务,北斗产业下游呈现加速趋势;3)ofo与凤凰自行车合作进军欧美;4)支付宝AR 红包引领AR 热潮,春节红包大战提前预热。

风险提示:市场风险偏好持续降低;行业解禁潮风险

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